Compartilhe esta publicação
Polymarket: o termômetro de eventos globais
Edição #677 - Fechamento semanal - 24 de agosto de 2024
Em um mercado cripto repleto de casos de uso intangíveis, a Polymarket se destaca como uma das primeiras aplicações voltadas ao usuário final que realmente conseguiu romper a bolha cripto-nativa. Permitindo que usuários ganhem dinheiro ao prever eventos do mundo real, o projeto experimentou um crescimento substancial em 2024 com a aproximação das eleições presidenciais nos Estados Unidos e vem dando indícios de que não será apenas um hype passageiro, mas sim um novo termômetro em tempo real para os eventos globais.
Nesta edição de fechamento semanal da Morning Jog, vamos entender mais sobre a Polymarket e o mercado de previsão on-chain: como é seu funcionamento, quais são seus diferenciais, seu crescimento em números e o porque que esse é um case que vai além da especulação financeira.
A Polymarket é um protocolo baseado na blockchain da Polygon que fornece um ambiente de negociação para previsão de eventos do mundo real de vários setores, como política, esportes, cultura pop e criptoativos. Alguns dos exemplos de apostas incluem quem será o próximo presidente dos Estados Unidos, qual nação vai ganhar a próxima copa do mundo ou até mesmo eventos mais nichados, como se algum ETF de Solana vai ser aprovado nos EUA ainda em 2024.
Até o final do mês de julho, o protocolo registrou um aumento impressionante das suas métricas de crescimento. As posições em aberto em apostas na plataforma cresceram mais de 9 vezes desde o início do ano, atingindo cerca de US$ 87 milhões, enquanto o volume mensal de transações subiu mais de 6 vezes, chegando a aproximadamente US$ 387 milhões. Além disso, a plataforma atraiu mais de 100 mil novas contas nos últimos dois meses, um feito notável, especialmente considerando que muitas aplicações cripto enfrentam dificuldades para adquirir novos usuários. Levando em conta que a Polymarket não possui token próprio nem programa de pontos ativo, o crescimento dessas métricas de forma orgânica se torna ainda mais impressionante.
Crescimento de posições em aberto e volume negociado
Novas carteiras que interagiram com a plataforma
O interessante é que seu sucesso traz para a população possibilidades além da especulação financeira, visto que ele pode ser utilizado como uma ferramenta para indicar o que o mundo acredita sobre o futuro. Isso ocorre muitas vezes com uma precisão maior do que em outros meios de informação, afinal, são pessoas com skin in the game apostando dinheiro em suas convicções.
Assim, como já disse Vitalik Buterin, que inclusive é um dos investidores anjo da Polymarket, os prediction markets estão se tornando uma das principais tecnologias sociais epistêmicas dos anos 2020. Isso pois se enquadram como uma plataforma democrática construída em torno da participação pública aberta e não na transmissão de sentimentos através de grupos fechados e centralizados como é o caso de emissoras de tv ou de agências de pesquisa.
Como funciona na prática
Os usuários podem adquirir cotas, ou seja, "shares" do resultado que acreditam que deve ocorrer em um evento específico por um preço determinado pela oferta e demanda do mercado por cada um dos resultados possíveis. O valor da cota varia entre US$ 0,01 e US$ 0,99 e quando o resultado se concretizar ela se converte para US$ 1 em caso de acerto ou para zero em caso de erro.
Trazendo o exemplo das eleições presidenciais americanas, o candidato Donald Trump está com 52% de chance de vitória segundo a plataforma. Isso quer dizer que a cota que custa atualmente US$ 0,52 vai virar US$ 1 caso ele ganhe o pleito, gerando um ganho de quase 100% para o investidor. Da mesma forma, caso o candidato perca a eleição, ela valerá US$ 0.
A dinâmica das apostas
Um aspecto interessante dessa dinâmica é não precisar esperar o encerramento do evento para lucrar com ele, uma vez que o aumento das expectativas de determinado cenário incide na valorização de suas respectivas cotas.
Após o debate entre Joe Biden e Donald Trump em 27 de junho, o preço da cota de uma aposta que especulava na desistência de Biden da corrida eleitoral dobrou, passando de 20 para 40 centavos. Mais tarde, quando ele confundiu a vice-presidente Kamala Harris com Trump e o presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy com o presidente russo Vladimir Putin em uma coletiva de imprensa da OTAN , as cotas dispararam para 70 centavos.
Da mesma forma, usuários que adquiriram cotas de Kamala Harris antes da desistência do candidato democrata, por menos de US$ 0,01, podem vendê-las agora por US$ 0,47 com um lucro de até 50 vezes.
Outro case interessante foi após a tentativa de assassinato de Trump em um comício eleitoral, quando teóricos da conspiração sugeriram que o evento havia sido armado. Uma aposta foi aberta questionando se o atirador havia utilizado uma arma de verdade e o mercado reagiu unanimemente apostando em "sim".
E por fim, outro caso de uso bem interessante da plataforma é para a realização de hedge. O mercado está precificando uma chance de 7% da China invadir Taiwan em 2024, representando um retorno de mais de 14 vezes caso isso venha a acontecer. Se você é um investidor com posições em ações que dependem da cadeia de suprimentos de semicondutores, pode ser interessante proteger essa exposição através do Polymarket.
Essas apostas menores e mais específicas só são possíveis porque qualquer pessoa pode criar uma, sem depender da aprovação da casa. O único requisito para uma aposta existir é que haja liquidez suficiente para a negociação das cotas, fornecidas pelos liquidity providers ou LPs.
Os LPs são tanto os compradores quanto os vendedores de cotas e podem atuar como "makers" ou "takers" travando USDC e estabelecendo uma ordem limite a determinado preço de cota ou preenchendo essa ordem, respectivamente. Vale lembrar que mercados de previsão são de natureza de soma zero, com os especuladores assumindo posições opostas uns contra os outros.
Além disso, para uma aposta ser finalizada é necessário uma checagem do resultado com a utilização de um oráculo, no caso da Polymarket, fornecido pela UMA. Previamente define-se quais serão as fontes para se extrair o resultado quando o mesmo sair. Por exemplo, no caso da eleição americana será a Associated Press, Fox News e a NBC. Foi estabelecido que o resultado das três fontes precisa ser unânime, caso contrário, valerá o candidato que tomar posse em 20 de janeiro de 2025.
Novos players na jogada
Com o sucesso da Polymarket, outros protocolos também estão apostando na tese de prediction markets on-chain. No ecossistema Solana, mais conhecido pelos degens e especuladores, o protocolo Drift integrou recentemente um mercado de previsão em seu leque de produtos. Com alguns diferenciais em relação a Polymarket, o Drift permite uma maior integração ao DeFi com dezenas de outros criptoativos podendo ser utilizados como garantia das apostas e a possibilidade de proteção através de operações estruturadas baseadas na ação de preços de várias criptos. O Hedgehog é uma outra opção já rodando no ecossistema Solana, assim como temos algumas em desenvolvimento como o predict.fun na Blast e soluções em outros ecossistemas, como na TON.
Essa competitividade é saudável ao setor, que apesar de sofrer uma fragmentação de liquidez por parte das apostas, acaba por ampliar o volume negociado e a liquidez total do setor, fora a possibilidade de arbitragem de resultados em diferentes plataformas.
Apesar do surgimento dos concorrentes, a Polymarket segue sendo a única que conseguiu furar a bolha cripto-nativa até o momento. Ela fornece a opção de login social via conta do Google e através de uma parceria com a provedora de pagamentos Moonpay a possibilidade compra de USDC para a realização de apostas através de cartão de crédito, Paypal e Apple Pay.
Dessa forma, será interessante acompanhar se o setor conseguirá manter sua relevância mesmo após o término do período eleitoral dos Estados Unidos, responsável por sua ascensão e por mais da metade do volume financeiro apostado. O mesmo vale para saber se a Polymarket conseguirá se manter como a mais relevante pelo fato de ser a pioneira, como Bitcoin, Ethereum e Uniswap foram em seus respectivos setores ou se a mesma perderá mercado para seus concorrentes como ocorreu com o Opensea no segmento de NFTs.
As notícias mais importantes da semana
A CVM aprovou o segundo ETF de Solana no Brasil;
O Tribunal de Contas da União (TCU) anunciou que a Rede Blockchain Brasil (RBB) iniciou sua transição para a fase piloto;
O Magic Eden anunciou que lançará um token de utilidade (ME) e sua própria fundação, a ME Foundation;
A plataforma de staking de Bitcoin, Babylon, lançou sua rede principal;
A Aave lançou sua versão V3 na rede zkSync Era;
A Drift, protocolo da rede Solana, está inserindo a funcionalidade de mercados de previsão ao seu leque de produtos, no mesmo estilo da Polymarket, mas com algumas inovações;
A Tether está lançando sua stablecoin USDT de forma nativa na blockchain Aptos;
A gestora de ativos Franklin Templeton anunciou a expansão de seu fundo on-chain para a rede Avalanche;
Links recomendados
“Earn Crypto With Political Predictions” - Whiteboard Crypto
“How Polymarket is making prediction markets mainstream” - @dreamsofdefi
“YES or NO on Polymarket?” - Messari
“Hundreds Of Millions In Crypto Being Wagered On Polymarket” - Forbes
Fechamento semanal do mercado:
BTC - US$ 61.028,00 / 7D %: +4,30%
ETH - US$ 2.655,00 / 7D %: +1,95%
USD - 5,56 BRL / 7D %: +1,73%
Cotação atualizada em: 23/08/2024 às 11:00
Sobre o Morning Jog
De segunda à sexta, somos sua curadoria sobre tudo que acontece no mercado cripto e Web3. Aos sábados, você receberá relatórios e análises de conteúdos relevantes feito pelo nosso time de especialistas. A Morning Jog é um produto da viden.vc, um ecossistema de investimentos e negócios voltados para pessoas, ideias e projetos mais promissores da Web3.